CTT, el grupo postal portugués que opera en España a través de CTT Express, cerró el primer semestre de 2026 con unos ingresos de 674,3 millones de euros, un 12,9% más que en el mismo periodo del año anterior, impulsados por el crecimiento del comercio electrónico, que aportó 343,6 millones de euros, un 29,6% más. Sin embargo, el beneficio neto se hundió un 41,6%, hasta 12,9 millones de euros, un contraste que confirma que la compañía está pagando un peaje considerable por la transición hacia el nuevo marco regulatorio aduanero europeo.
El origen de ese deterioro se concentra en Cacesa, la filial de gestión aduanera del grupo, cuyo negocio de Soluciones de Comercio Electrónico registró un EBIT recurrente de 16,7 millones de euros, un 20,9% inferior al del primer semestre de 2025. La propia compañía atribuye esta caída a la inestabilidad generada mientras el sector se adapta al nuevo contexto aduanero europeo, el mismo marco que ha traído consigo el fin de la exención para paquetes de bajo valor y la introducción de aranceles como el que ya grava desde julio los envíos de menos de 150 euros procedentes de fuera de la Unión Europea. CTT reconoce que este cambio representa a la vez un reto de adaptación tecnológica y operativa a corto plazo, y una oportunidad estratégica a medio plazo para reforzar sus servicios de fulfillment y logística integrada.
El EBIT recurrente del conjunto del grupo cayó un 12,5%, hasta 41 millones de euros, mientras que el EBITDA retrocedió un 3%, hasta 84,1 millones. La compañía, sin embargo, cerró junio con una posición de deuda neta negativa, es decir, con más caja que deuda, tras la creación de la joint venture con DHL Parcel Portugal, un movimiento que refuerza la estructura financiera del grupo justo en un momento en el que necesita margen de maniobra para absorber el impacto regulatorio en su negocio aduanero.
Para el mercado español, el dato más relevante es el propio crecimiento de CTT Express, que continúa ampliando su red de última milla en España e integrando la operativa de DHL Parcel Portugal dentro de su estrategia logística conjunta, en un momento en el que el ecommerce sigue siendo el principal motor de ingresos del grupo. La compañía prevé que el segundo semestre mantenga un crecimiento de volúmenes de correo, exprés y paquetería de entre medio y alto un dígito, apoyado en la tendencia estructural del comercio electrónico en la Península Ibérica y en la diversificación de su cartera de clientes, aunque advierte que los principales riesgos para esa previsión siguen siendo la evolución de los volúmenes gestionados por Cacesa y el impacto de la futura tasa europea de tratamiento aduaneiro, todavía pendiente de aprobación definitiva.
Con este escenario, CTT ha revisado a la baja su objetivo de EBIT recurrente para el conjunto de 2026, situándolo ahora entre 105 y 110 millones de euros, excluyendo las actividades de comercio electrónico ajenas al negocio de correo, exprés y paquetería. La compañía asume además cargos de reestructuración de entre 10 y 12 millones de euros dentro de esa previsión, lo que confirma que el grupo sigue ajustando su estructura de costes mientras termina de digerir un cambio regulatorio que está redefiniendo por completo el negocio de paquetería transfronteriza de bajo valor en toda Europa.
Carlos Zubialde
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