FM Logistic ha cerrado una refinanciación de 320 millones de euros que la propia compañía califica como histórica, tanto por su volumen como por la demanda que despertó entre inversores, casi el doble de lo finalmente captado. La operación combina un tramo corporativo con otro garantizado por una cartera específica de activos inmobiliarios, una estructura híbrida que refleja hacia dónde apunta buena parte de la estrategia de crecimiento del grupo, la construcción y desarrollo de naves propias en distintos mercados europeos.
El nivel de sobresuscripción alcanzado, con demanda cercana al doble del importe finalmente captado, funciona como un termómetro poco habitual en este tipo de operaciones, porque son los propios bancos financiadores quienes validan con su interés la solidez del modelo de negocio, más allá de lo que pueda transmitir cualquier comunicado corporativo. El consorcio finalmente reunido suma 14 bancos procedentes de ocho entidades francesas y europeas, con un plazo inicial de nueve años prorrogable hasta once, una duración que supera los estándares habituales del mercado y que da a FM Logistic un margen de maniobra financiero poco frecuente en el sector.
El componente inmobiliario de la operación, desarrollado en colaboración con NG Concept, incorpora un elemento que merece atención específica para el mercado español, porque la estructuración paneuropea incluye ya un activo situado en España, confirmando que el país forma parte de los mercados donde el grupo prevé seguir invirtiendo en desarrollo logístico propio. El mecanismo se apoya en arrendamientos a largo plazo sobre esos activos, lo que genera flujos de caja estables y convierte a la propia cartera inmobiliaria en garantía de la financiación obtenida, una fórmula que reduce el riesgo percibido por los bancos sin comprometer la flexibilidad operativa del grupo.
Sébastien Maquet, director financiero, de compras y de operaciones en India del Grupo FM Logistic, ha señalado que esta estructura permite garantizar recursos a largo plazo en condiciones atractivas mientras se diversifican las fuentes de financiación por toda Europa. Es un objetivo que cobra especial relevancia en un sector donde el desarrollo de nuevas naves logísticas exige capital intensivo y plazos de maduración largos, lo que hace que contar con financiación estable a nueve u once años resulte determinante para poder planificar con margen la construcción de instalaciones multi-cliente, escalables y adaptadas a distintos perfiles de operador.
Los fondos captados no se destinarán únicamente a refinanciar deuda existente, sino también a sostener las prioridades estratégicas del grupo dentro de su plan Powering 2030, que combina desarrollo inmobiliario, automatización de almacenes y crecimiento mediante adquisiciones. Jean-Christophe Machet, director general del Grupo FM Logistic, ha vinculado directamente esta financiación con la capacidad de acelerar la implantación del modelo del grupo en Europa, en un contexto donde la transformación de la cadena de suministro exige integrar al mismo tiempo criterios medioambientales y operativos junto a los propios clientes.
El hecho de que toda la operación se haya cerrado en apenas cinco meses, según reconoce la propia compañía, confirma además la capacidad de movilización interna de un grupo que sigue apostando por el desarrollo inmobiliario propio como palanca de crecimiento, en un momento en el que buena parte del sector logístico europeo compite precisamente por ese mismo recurso, suelo y capital disponible para construir naves de última generación antes que la competencia.
Carlos Zubialde
