DHL Group cerró el segundo trimestre de 2026 con una facturación de 22.400 millones de euros, un 13% más que en el mismo periodo del año anterior, y un beneficio operativo que se disparó un 30%, hasta los 1.900 millones de euros, mejorando su margen EBIT en 1,1 puntos porcentuales hasta el 8,3%. El resultado ha sido suficiente para que el grupo alemán, que ya había elevado su guía en julio junto a la publicación de resultados preliminares, confirme ahora un objetivo de beneficio operativo superior a los 6.500 millones de euros para el conjunto de 2026, frente a los 6.200 millones que manejaba anteriormente.
El crecimiento de ingresos se apoyó principalmente en un mayor peso transportado por DHL Express, en las limitaciones de capacidad que atraviesa el mercado de carga aérea internacional, y en el traslado a clientes del encarecimiento del combustible. A esos factores se sumó una gestión disciplinada de tarifas y capacidad, junto a las mejoras estructurales de costes derivadas del programa Fit for Growth, que sostuvieron el crecimiento del beneficio por encima del propio crecimiento de ingresos. Tobias Meyer, consejero delegado de DHL Group, ha señalado que la ejecución constante de las medidas estratégicas del grupo está dando sus frutos, permitiendo capitalizar oportunidades de crecimiento y traducir el aumento de ingresos en un crecimiento todavía mayor del beneficio.
El desglose por divisiones deja resultados muy dispares. DHL Express fue el motor más potente del trimestre, con una facturación de 7.132 millones de euros, un 21,5% más, y un EBIT de 1.200 millones, un 64,3% superior al del año anterior, elevando su margen operativo hasta el 16,8%. La división se benefició de la vuelta al crecimiento del peso transportado y de las restricciones temporales de capacidad en el mercado de carga aérea, un factor que por sí solo aportó un impacto positivo de unos 150 millones de euros al resultado.
DHL Global Forwarding, la división de transporte marítimo y aéreo contratado, también mostró un comportamiento sólido, con ingresos de 5.448 millones de euros, un 17,9% más, y un EBIT de 240 millones, un 21,9% superior, apoyándose en el crecimiento de volúmenes tanto aéreos como marítimos y en tarifas de flete volátiles que la división supo gestionar en beneficio propio gracias a su red global y su conocimiento de mercados locales.
DHL Supply Chain, la división de logística contractual, creció un 12,9% en ingresos, hasta 4.721 millones de euros, con todas las regiones registrando un crecimiento superior al del trimestre anterior, destacando especialmente América, impulsada por sectores como ciencias de la vida y salud, automoción y movilidad, e ingeniería y manufactura. El beneficio operativo de esta división, sin embargo, cayó un 12,1%, hasta 305 millones de euros, debido a que el trimestre del año anterior se había beneficiado de efectos puntuales excepcionalmente positivos, sin los cuales el rendimiento operativo subyacente de la división siguió mostrando una evolución positiva.
DHL eCommerce fue la única división con caída de ingresos, un 3,7% menos, hasta 1.594 millones de euros, un descenso que la propia compañía atribuye al efecto contable de la fusión con Evri y a la consiguiente pérdida de la contribución de ingresos procedente de Reino Unido en las cifras reportadas. Excluyendo efectos de consolidación y divisa, la división registró en realidad un fuerte crecimiento apoyado en la tendencia estructural del comercio electrónico, mientras continúa integrando adquisiciones recientes para reforzar su competitividad a largo plazo.
Post & Parcel Alemania, la división de correo y paquetería doméstica, evolucionó en línea con lo previsto, con ingresos de 4.225 millones de euros, un 1,8% más, impulsados por el negocio de paquetería nacional e internacional, aunque el declive estructural del volumen de correo tradicional continuó, agravado por la ausencia de los efectos positivos que el año anterior generaron las elecciones. Mayores costes de transporte y personal presionaron el resultado, que cayó un 18,7%, hasta 135 millones de euros, dejando a esta división centrada en mejorar productividad y disciplina de costes.
En el plano financiero, el flujo de caja libre excluyendo fusiones y adquisiciones alcanzó los 569 millones de euros en el trimestre, muy por encima de los 329 millones del año anterior, beneficiándose en junio de devoluciones vinculadas a medidas arancelarias estadounidenses que la compañía está trasladando a sus clientes con la mayor rapidez posible. En el conjunto del semestre, ese flujo de caja libre alcanzó los 1.800 millones de euros, frente a los 1.100 millones del primer semestre de 2025, mientras el beneficio neto atribuido creció un 23,9%, hasta 1.000 millones de euros, con un beneficio por acción de 0,91 euros, un 26,9% superior.
El grupo continúa además invirtiendo con fuerza en su red, con un capex de 1.300 millones de euros en el primer semestre, un 25% más que el año anterior, destinado a modernizar su flota Express, automatizar almacenes y clasificación, y ampliar capacidades en áreas estratégicas como ciencias de la vida y salud, nuevas energías y logística de centros de datos, con proyectos en marcha en Estados Unidos, Reino Unido, Singapur, Corea del Sur, Países Bajos y Asia-Pacífico. El consejo de administración ha decidido además ampliar en 500 millones de euros el programa de recompra de acciones del grupo, hasta un máximo de 6.500 millones, y extenderlo hasta finales de 2027.
Carlos Zubialde
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