Mientras la atención del sector se centra en las grandes maniobras de Ontime o en la consolidación de los operadores de última milla, hay un fondo que lleva dos años recomponiendo en silencio el mapa del transporte frigorífico en España. La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) acaba de autorizar la compra de Tudefrigo por parte de Everwood Capital, una operación que, según sus propias cifras, supone la decimoquinta adquisición del fondo desde que constituyó su vehículo de transporte y logística.
Tudefrigo, empresa fundada en 1993 por los hermanos Tudero García en Guipúzcoa, es una compañía que opera con una flota de 400 vehículos frigoríficos y 300 tractoras con presencia en España, Portugal, Marruecos y el Reino Unido. Una estructura de esas dimensiones no se construye ni se compra en pocas semanas, y Everwood lo sabe. La operación implica la adquisición de varias sociedades vinculadas: Tudefrigo Logística, TDF Sur, TDF Portugal y TDF Marruecos, entre otras, lo que da una idea de la complejidad y el alcance geográfico del activo.
Lo que hace significativa esta compra no es solo el tamaño de Tudefrigo, sino el momento en que se produce. La semana pasada, el fondo anunció la integración del Grupo Transmolbo —operador valenciano especializado en hortofrutícola con 25 millones de facturación— con Transportes Cruz, también en cartera, para conformar una plataforma con cerca de 70 millones de euros en ventas, 340 empleados y más de 620 vehículos. Dos operaciones en siete días no es coincidencia, es cadencia.
La estrategia de Everwood tiene una dirección muy marcada y clara: concentrarse en la cadena de frío, un subsector con crecimientos que han superado el 6% anual en España y donde la atomización de empresas familiares medianas ofrece recorrido de consolidación. Desde que lanzó su fondo de transporte y logística, el ritmo ha sido constante: Transaez en La Rioja, Maresa Logística, Altair Consultores, A tu Hora Express, una triple compra simultánea en Irún —Arin Express, Trans Paneuropa y HTG Express— que le convirtió de golpe en uno de los tres mayores operadores europeos de transporte express industrial. Empresa a empresa, el fondo ha ido tejiendo una red que, según sus propias estimaciones, ya agrega más de 400 millones de euros en facturación.
El patrón también es muy reconocible en casi todas las operaciones, porque hablamos de empresas familiares con historia, implantación regional sólida y necesidad de músculo financiero para dar el salto siguiente. Everwood entra, mantiene el equipo directivo y aporta recursos para digitalización, criterios ESG y expansión. No es una fórmula nueva en el capital riesgo, pero en el transporte español, donde la resistencia a la entrada de fondos ha sido cultural además de económica, la velocidad de ejecución resulta llamativa.
Para los actuales operadores del frigorífico, la pregunta ya no es si Everwood seguirá comprando, sino cuánto tiempo queda antes de que el mercado disponible se estreche de forma apreciable. Las empresas familiares que hoy contemplan opciones de salida o de entrada de socio financiero tienen delante un comprador activo, con apetito demostrado y estructura para ejecutar. Eso cambia las condiciones de negociación, para bien o para mal según el lado de la mesa en que uno se siente.
Carlos Zubialde
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