El operador logístico estadounidense XPO ganó 181 millones de dólares en el tercer trimestre de 2026, más del doble que los 82 millones del mismo periodo del año anterior, y elevó un 27% su ebitda ajustado, aunque la ligera desviación de sus ingresos respecto a lo que esperaban los analistas hizo que sus acciones cayeran cerca de un 2% en la preapertura del jueves en Wall Street.
La compañía facturó 2.370 millones de dólares, un 12,4% más que un año antes, frente a los 2.380 millones que anticipaba el consenso, mientras que su beneficio por acción ajustado alcanzó 1,70 dólares, por encima de los 1,58 dólares previstos y un 59% más que en el tercer trimestre de 2025. El flujo de caja operativo fue de 415 millones de dólares, de los que la empresa destinó 150 millones a recomprar acciones y 100 millones a amortizar préstamos.
El negocio de carga fraccionada en Norteamérica, el principal de XPO, explica la mayor parte de la mejora. Sus ingresos crecieron un 17,4%, hasta 1.470 millones de dólares, con un aumento del 5,8% en los envíos diarios y del 3,6% en el ingreso por envío sin contar el recargo por combustible, y su beneficio operativo ajustado subió un 35%, hasta 293 millones. El ratio operativo ajustado, que mide la proporción de los ingresos que absorben los costes y es la referencia de eficiencia en este negocio, mejoró 260 puntos básicos, hasta el 80,1%, lo que indica que la compañía está ganando volumen y precio a la vez que contiene sus gastos.
La división europea de transporte, que incluye la actividad del grupo en España, ingresó 900 millones de dólares, un 5% más, y elevó su ebitda ajustado de 38 a 48 millones de dólares. El crecimiento europeo es más moderado que el norteamericano, en línea con un mercado de transporte por carretera en Europa lastrado por la débil demanda industrial, aunque la mejora de la rentabilidad muestra que la división está ganando margen en un contexto difícil.
Mario Harik, presidente y consejero delegado de XPO, calificó el trimestre de sobresaliente y destacó la aceleración del crecimiento del ebitda ajustado hasta el 27%. La reacción del mercado, sin embargo, refleja que los inversores se fijaron más en los ingresos que en los beneficios, una muestra de lo ajustadas que estaban las expectativas para un valor que acumulaba una buena evolución.
Los resultados de XPO contrastan con los de DSV, que la semana pasada presentó un trimestre lastrado por su red europea de carretera tras integrar a DB Schenker, y confirman que en el transporte terrestre la diferencia la están marcando hoy la disciplina en precios y la productividad de la red más que el volumen.
Carlos Zubialde
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