EP Group ha dado un paso decisivo para reforzar su apuesta por el retail omnicanal con la presentación de un proyecto de oferta pública de adquisición sobre Fnac Darty, a un precio de 36 euros por acción. La operación, que valora el grupo en torno a 1.100 millones de euros, se prevé que sea presentada ante la Autorité des marchés financiers (AMF) antes de que finalice el primer trimestre de 2026.
El proyecto fue trasladado oficialmente al Consejo de Administración de Fnac Darty el pasado viernes 23 de enero, tras el cierre de la sesión bursátil. La propuesta contempla la adquisición de la totalidad de las acciones en circulación, incluyendo el dividendo correspondiente al ejercicio 2025, así como de todas las obligaciones convertibles OCEANEs de la compañía, a un precio unitario de 81,09 euros por título.
El precio ofrecido supone una prima del 19% respecto al último precio de cierre previo al anuncio y del 24% y 26% frente a los precios medios ponderados por volumen de uno y tres meses, respectivamente. La oferta se articularía a través de EP FR HoldCo, una sociedad de nueva creación participada en un 56% más una acción por EP Group y en un 44% menos una acción por J&T Capital Partners.
EP Group ya es el principal accionista de Fnac Darty desde 2023 a través de su filial Vesa Equity Investment, que actualmente controla el 28,5% del capital social. El grupo ha indicado que no tiene intención de solicitar la exclusión forzosa de la compañía al término de la operación y que la oferta no estará sujeta a más condiciones de éxito que el cumplimiento del umbral legal de control de más del 50% del capital o de los derechos de voto, conforme a la normativa de la AMF.
La operación quedará sujeta a las condiciones habituales en este tipo de procesos, entre ellas la obtención de las autorizaciones regulatorias necesarias y la finalización del procedimiento de información y consulta con los representantes de los trabajadores. Una vez presentada, la AMF deberá revisar la conformidad de la oferta antes de su lanzamiento al mercado.
Desde el Consejo de Administración de Fnac Darty, la propuesta ha sido recibida de forma favorable. Jacques Veyrat, presidente del Consejo, ha señalado que los consejeros han acogido unánimemente el proyecto y que se ha encargado a Ledouble la realización de una evaluación independiente, con el objetivo de emitir una opinión razonada a los accionistas en las próximas semanas, atendiendo al interés de todos los grupos de interés de la compañía.
Por su parte, Enrique Martínez, director general de Fnac Darty, ha destacado la relación de confianza construida con EP Group desde su entrada en el accionariado en 2021, una colaboración que permitió completar la adquisición de Unieuro. Según Martínez, el proyecto refleja el apoyo renovado del principal accionista al plan estratégico “Beyond everyday” y a la visión a largo plazo del grupo, sin prejuzgar la valoración final que deba emitir el Consejo.
El interés de EP Group por Fnac Darty no es nuevo. Desde su entrada en el capital, el conglomerado controlado por Daniel Křetínský ha seguido de cerca la evolución del modelo omnicanal del grupo francés, que combina red física, comercio electrónico y capacidades logísticas avanzadas. Con esta operación, EP Group aspira a convertirse en el accionista de referencia y a respaldar la siguiente fase de crecimiento y transformación del retailer.
Este movimiento se enmarca en una estrategia más amplia del grupo en los sectores de distribución, logística y paquetería. EP Group obtuvo en diciembre de 2024 la autorización del Reino Unido para la compra de Royal Mail y GLS, una operación iniciada en mayo de ese mismo año. Desde entonces, el conglomerado ha impulsado un proceso de modernización orientado a adaptar estos activos a un contexto marcado por el declive estructural del negocio postal tradicional y el fuerte crecimiento del segmento de paquetería, impulsado por el comercio electrónico tanto en Reino Unido como en Europa continental.
Carlos Zubialde
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